Permissioned กับ permissionlessสัญญาอนุญาตให้ใครเข้ามาได้บ้าง
โทเคนทุกตัวคือสมาร์ตคอนแทรกต์ และสัญญาเป็นผู้กำหนดว่าใครรับโทเคนได้ โทเคนแบบ permissionless โอนไปยังแอดเดรสใดก็ได้ ส่วนโทเคนแบบ permissioned จะตรวจรายชื่อกระเป๋าที่ได้รับอนุมัติก่อน หลักทรัพย์โทเคนส่วนใหญ่เป็นแบบ permissioned ขณะที่สเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่ไม่ใช่
ตรวจทานเมื่อ 19 ตุลาคม 2569
คำตอบสั้น ๆ
โทเคนแบบ permissionless โอนไปยังกระเป๋าใดก็ได้ และซื้อขายได้บนทุกกระดานเทรดหรือโปรโตคอล DeFi ที่ลิสต์โทเคนนั้น
โทเคนแบบ permissioned จะตรวจการโอนทุกครั้งกับไวต์ลิสต์หรือชุดกฎ การโอนไปยังกระเป๋าที่ไม่ได้รับอนุมัติจะล้มเหลว
ผู้ออกใช้ระบบสิทธิ์อนุญาตเพื่อให้เป็นไปตามกฎหมายหลักทรัพย์ เช่น คุณสมบัติของนักลงทุน ข้อจำกัดรายประเทศ ระยะเวลาถือครอง และความสามารถในการอายัดหรือกู้คืนโทเคน
ระบบสิทธิ์อนุญาตกระทบสภาพคล่อง คุณขายได้เฉพาะให้ผู้ที่ได้รับอนุมัติเช่นกัน ซึ่งมักหมายถึงผู้ซื้อและตลาดที่น้อยลง
ข้อจำกัดการโอนทำงานอย่างไร
กฎอยู่ในสัญญาโทเคน หรือในสัญญาด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบแยกต่างหากที่สัญญาโทเคนเรียกใช้ รูปแบบที่พบบ่อยคล้ายกันในหลายเชน
- 1
ไวต์ลิสต์
ผู้ออกหรือนายทะเบียนโอนหลักทรัพย์ (transfer agent) เก็บรายชื่อกระเป๋าที่ผ่าน KYC การโอนจะสำเร็จก็ต่อเมื่อทั้งผู้ส่งและผู้รับอยู่ในรายชื่อ
- 2
การตรวจกฎ
บางมาตรฐาน เช่น ERC-3643 บน Ethereum จะตรวจหลักฐานยืนยันตัวตนและกฎในทุกการโอน ได้แก่ ประเทศ ประเภทนักลงทุน จำนวนผู้ถือสูงสุด และช่วงล็อกอัป
- 3
อายัดและบังคับโอน
โทเคนแบบ permissioned จำนวนมากให้ผู้ออกอายัดกระเป๋าหรือบังคับย้ายโทเคนได้ เช่น หลังมีคำสั่งศาลหรือทำกุญแจหาย สเตเบิลคอยน์แบบ permissionless จำนวนมากก็มีฟังก์ชันอายัดเช่นกัน
- 4
สิทธิ์อนุญาตแบบเนทีฟ
บางเชนฝังระบบสิทธิ์อนุญาตไว้ในตัวสินทรัพย์เลย สินทรัพย์บน Algorand และ Stellar สามารถกำหนดให้ผู้ออกต้องอนุมัติผู้ถือแต่ละรายก่อนจึงจะรับโทเคนได้
- 5
แรปเปอร์
บุคคลที่สามอาจถือโทเคนแบบ permissioned แล้วออกแรปเปอร์แบบ permissionless อ้างอิงโทเคนนั้น เมื่อเป็นเช่นนั้นสิ่งที่คุณถือคือสิทธิเรียกร้องต่อแรปเปอร์ ไม่ใช่ต่อผู้ออกเดิม
- 6
ทะเบียนนอกเชน
สำหรับหลักทรัพย์บางประเภท ทะเบียนตามกฎหมายเก็บโดยนายทะเบียนโอน และโทเคนเป็นเพียงภาพสะท้อนของทะเบียนนั้น หากสองฝั่งไม่ตรงกัน ทะเบียนนอกเชนมักเป็นฝ่ายที่ใช้ได้
มีความหมายอย่างไรกับคุณ
ระบบสิทธิ์อนุญาตไม่ได้ดีหรือแย่ในตัวเอง แต่เปลี่ยนสิ่งที่คุณทำกับโทเคนได้หลังซื้อ
- 1
การขาย
กับโทเคนแบบ permissioned คุณขายให้ผู้ออก ผ่านแพลตฟอร์มของผู้ออก หรือขายให้นักลงทุนที่ได้รับอนุมัติอีกราย ควรตรวจสอบว่ามีตลาดรองหรือไม่ก่อนซื้อ
- 2
DeFi
โปรโตคอลให้ยืมและกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์ส่วนใหญ่ถือโทเคนแบบ permissioned ไม่ได้ เว้นแต่ตัวโปรโตคอลเองอยู่ในไวต์ลิสต์ ผู้ออกบางรายอนุมัติเฉพาะพูลที่กำหนด
- 3
การเก็บรักษา
การโอนโทเคนแบบ permissioned ไปยังแอดเดรสฝากของกระดานเทรดหรือกระเป๋าใหม่อาจล้มเหลว ควรขอให้อนุมัติแอดเดรสใหม่ก่อน
- 4
การกู้คืน
ระบบสิทธิ์อนุญาตช่วยคุณได้ ผู้ออกที่รู้ตัวตนของคุณสามารถออกโทเคนให้ใหม่หากคุณทำกุญแจหาย ส่วนโทเคนแบบ permissionless ที่หายไปมักหายไปตลอด
- 5
อำนาจของผู้ออก
ผู้ที่ควบคุมกุญแจไวต์ลิสต์และกุญแจอายัดสามารถบล็อกโทเคนของคุณได้ ควรอ่านว่าใครถือกุญแจเหล่านั้นและดำเนินการภายใต้กฎใด
- 6
การตรวจสอบโทเคน
อ่านสัญญาที่ผ่านการยืนยันแล้วบนบล็อกเอกซ์พลอเรอร์ มองหาฟังก์ชันชื่อ whitelist, allowlist, isVerified, freeze, pause หรือ forceTransfer
คำถาม
โทเคนไวต์ลิสต์คืออะไร+
โทเคนที่สัญญายอมให้โอนเฉพาะระหว่างกระเป๋าที่ผู้ออกอนุมัติแล้ว ซึ่งมักทำหลัง KYC การโอนไปยังกระเป๋าอื่นสัญญาจะปฏิเสธ
ซื้อขายโทเคนแบบ permissioned บน Uniswap ได้ไหม+
โดยปกติไม่ได้ พูลจะถือโทเคนได้ก็ต่อเมื่อผู้ออกอนุมัติแอดเดรสสัญญาของพูลนั้น ผู้ออกบางรายอนุมัติเฉพาะพูลที่กำหนด หรือเสนอแรปเปอร์แบบ permissionless แทน
สเตเบิลคอยน์เป็นแบบ permissioned ไหม+
สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์รายใหญ่ส่วนใหญ่เป็น permissionless ในด้านการโอน แต่ผู้ออกอายัดแอดเดรสได้ การมินต์และไถ่ถอนกับผู้ออกยังต้องผ่าน KYC
โทเคนแบบ permissionless ไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลหรือไม่+
ไม่ใช่ คำว่า permissionless อธิบายกฎการโอนในสัญญาเท่านั้น ผู้ออกยังอาจอยู่ภายใต้การกำกับดูแล และโทเคนยังอาจเป็นหลักทรัพย์ในบางประเทศ
ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้ออกเป็นผู้กำหนดว่าใครซื้อได้