Il liquid staking, spiegato.Metti in staking la moneta, tieni una ricevuta.
Le reti proof-of-stake pagano ricompense a chi blocca monete per proteggerle. Il liquid staking ti permette di fare staking tramite un protocollo e di ricevere in cambio un token. Quel token rappresenta le tue monete in staking più le ricompense, e puoi scambiarlo o usarlo mentre le monete originali restano bloccate.
Verificato il 19 ottobre 2026
La risposta breve
Un token di liquid staking (LST) è una ricevuta per monete messe in staking tramite un protocollo. Esempi sono stETH e rETH su Ethereum e jitoSOL o mSOL su Solana.
Il rendimento viene dalla rete stessa: nuova emissione e commissioni di transazione pagate ai validatori, meno la commissione del protocollo.
Alcuni LST aumentano di numero nel tuo wallet (rebasing); altri restano nello stesso numero, ma ogni token vale più della moneta sottostante.
I rischi principali sono bug degli smart contract, penalità ai validatori (slashing), il token che scambia sotto il valore sottostante e il tempo di attesa per uscire.
Come funziona il liquid staking
Il meccanismo è simile da una rete all’altra, anche se i dettagli cambiano.
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Tu depositi, il protocollo fa staking
Invii ETH, SOL o un’altra moneta al contratto del protocollo. Questo delega le monete a un insieme di validatori che ha selezionato o che rispettano le sue regole.
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Ricevi un token
In cambio ottieni un LST. È un diritto sulla tua quota del pool in staking, comprese le ricompense maturate nel tempo.
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Rebasing o valore crescente
Un token rebasing come stETH aumenta il tuo saldo ogni giorno. Un token a valore crescente come rETH o jitoSOL mantiene il saldo fisso mentre sale il suo tasso di cambio verso la moneta di base. Entrambi danno lo stesso risultato economico.
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Da dove viene il rendimento
Le ricompense sono pagate dalla rete ai validatori per proporre e attestare blocchi, più commissioni e in alcuni casi mance MEV. Il protocollo trattiene una quota come commissione prima di girare il resto.
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Come uscire
Puoi vendere l’LST su un exchange o in un pool al prezzo di mercato, oppure riscattarlo tramite il protocollo in moneta di base. Il riscatto può comportare una coda stabilita dalle regole di unstaking della rete.
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Usare il token nella DeFi
Gli LST sono spesso usati come garanzia nei mercati di prestito o aggiunti a pool di liquidità. Questo aggiunge un secondo livello di rendimento e un secondo livello di rischio.
Cosa verificare prima di detenere un LST
Il rendimento dello staking non è privo di rischi. Questi sono i punti che distinguono un LST dall’altro.
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Insieme di validatori
Chi gestisce i validatori, come vengono scelti e se un singolo operatore ne detiene una quota elevata. La concentrazione conta sia per la rete sia per il tuo token.
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Slashing e penalità
Se un validatore si comporta in modo scorretto o va offline, la rete può tagliarne lo stake. Verifica se il protocollo ha un’assicurazione, un fondo di riserva o una regola su come ripartire le perdite.
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Prezzo di mercato e valore sottostante
Un LST può scambiare sotto il valore delle monete che lo sostengono, soprattutto in momenti di stress o quando le code di uscita sono lunghe. Vendere in quel momento cristallizza lo sconto.
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Smart contract e governance
I contratti di staking possono contenere bug e gli aggiornamenti possono essere controllati da una multisig o da una DAO. Cerca gli audit e come sono detenuti i diritti di aggiornamento.
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Commissioni
I protocolli trattengono una quota delle ricompense. Il rendimento dichiarato di solito è già al netto, ma controlla come viene indicato.
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Trattamento fiscale
I token rebasing e quelli a valore crescente possono essere trattati diversamente ai fini fiscali in alcuni paesi. È una domanda da porre a un consulente fiscale locale.
Domande
Il liquid staking è sicuro?+
Elimina la necessità di gestire un validatore, ma aggiunge rischio di smart contract, di validatore e di mercato. La ricompensa di staking sottostante è fissata dalla rete, non garantita dal protocollo.
Qual è la differenza tra stETH e rETH?+
stETH fa rebasing: il tuo saldo cresce. rETH mantiene il saldo fisso e sale di valore rispetto a ETH. Differiscono anche nel modo in cui i validatori sono selezionati e governati.
Posso perdere denaro con il liquid staking?+
Sì. Il token può scambiare sotto il valore sottostante, i validatori possono subire slashing, i contratti possono fallire e il prezzo della moneta di base può scendere.
Quanto ci vuole per fare unstaking?+
Vendere sul mercato è veloce. Il riscatto tramite il protocollo dipende dalla coda di uscita della rete e dalle regole del protocollo stesso, e può richiedere da ore a settimane.
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