韓国のセキュリティトークン。2027年2月から合法に。

2026年の法改正で変わること

2つの法律が同時に改正されました。いずれも韓国国内にのみ適用されます。

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   電子証券法 — トークンが登録証券に

   セキュリティトークンが電子登録の対象になります。トークンはブロックチェーン上で発行できますが、権利は電子証券システム内で管理されます。一定の要件を満たす発行者は発行者口座管理機関として登録し、自ら台帳を管理できます。

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   資本市場法 — 売買が可能に

   これまで投資契約証券は発行はできても売買が制限されていました。改正によりこの制限が撤廃され、金融投資協会、大手投資銀行、認可を受けたOTC仲介業者を通じた多者間の店頭取引が認められます。

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   スケジュール

   2026年1月15日に国会で可決、2026年2月3日に公布、1年間の準備期間を経て2027年2月4日に施行。

2026年10月の規則案

金融委員会(FSC)は2026年10月2日から11月11日まで、5つの詳細規則案について意見を募集しました。FSCの承認と閣議決定がまだ必要です。

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   トークン化できるもの

   小口投資証券に加え、株式、債券、ファンド持分といった標準的な証券もトークンとして発行できます。

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   台帳の要件

   分散型台帳には中央証券預託機関と少なくとも2つの口座管理機関が参加する必要があり、単一の企業が記録を支配しないようにします。

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   発行者口座管理機関

   自ら台帳を運営したい発行者には、KRW 4 billion以上の自己資本と、口座管理・内部統制・ITの専門人材が必要です。

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   個人投資家の上限

   一般(個人)投資家は、OTC取引所ごとに年KRW 100 millionまで購入でき、総購入額から総売却額を差し引いて計算します。業界は上限の引き上げと資本要件の緩和を求めており、FSCは正式な手続きの中で検討するとしています。

投資家にとっての意味

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   セキュリティトークンは暗号資産ではない

   資本市場法上の証券であり、暗号資産取引所ではなく、本人確認を経て認可機関を通じて購入します。証券の投資家保護と開示規則が適用されます。

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   課税の仕組み

   2026年6月に報じられた財務省の見解によると、トークン化株式は仮想資産よりも証券にはるかに近く、予定されている暗号資産課税ではなく証券の税制が適用されます。National Tax Serviceの正式なガイダンスはまだありません。詳細と暗号資産課税の状況は韓国の税金ページをご覧ください。

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   海外のトークン化株式

   海外の発行者が販売する米国株連動トークンは韓国のセキュリティトークンではなく、この枠組みの対象外です。

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   2027年2月までの注目点

   最終的な詳細規則、個人投資家の上限、取引所の本認可、そして既存の小口投資商品が新しい取引所に移行するかどうか。