Comparar rendimientos de tokens, explicado.Mismo número, distinto significado.
Dos tokens pueden mostrar el mismo porcentaje y pagar cantidades muy distintas. El número puede estar capitalizado o no, incluir recompensas temporales, ser fijo o variable, o ganarse en otra moneda. Comparar rendimientos significa, primero, hacerlos comparables.
Revisado el 19 de octubre de 2026
La respuesta corta
El APR es una tasa anual simple. El APY incluye la capitalización. Con la misma tasa subyacente, el APY es siempre igual o mayor.
El rendimiento indicado es el que muestra el emisor o el protocolo. Lo que realmente se paga puede diferir por las comisiones, el momento y los cambios en la tasa.
Muchos rendimientos on-chain combinan una tasa base con tokens de recompensa. La parte base procede de prestatarios, staking o activos; las recompensas suelen ser temporales.
Comprueba si la tasa es fija o variable y en qué moneda se gana. Un rendimiento en ETH o en euros no equivale a uno en dólares.
Seis puntos que alinear
Antes de comparar dos números, ponlos sobre la misma base.
- 1
APY vs APR
El APR ignora la capitalización. El APY supone que las ganancias se reinvierten a la misma tasa. Convierte ambos a la misma medida antes de comparar.
- 2
Indicado vs pagado
El rendimiento indicado es una proyección o un promedio reciente. El rendimiento pagado es lo que llegó a los titulares. En fondos y notas, mira las distribuciones pasadas; en DeFi, el historial de la tasa.
- 3
Base vs recompensa
El rendimiento base procede de la actividad económica que hay detrás del token. El rendimiento por recompensas se paga en tokens de incentivo cuyo precio y programa pueden terminar. Compara primero los rendimientos base.
- 4
Variable vs fijo
La mayoría de los rendimientos de DeFi y de stablecoins son variables y pueden cambiar a diario. Los rendimientos fijos, como los cupones de bonos o los tokens de principal de Pendle, solo se mantienen hasta el vencimiento.
- 5
Moneda
Un rendimiento de staking se gana en la moneda en staking. Un token en euros rinde en euros. Los movimientos del tipo de cambio pueden pesar más que el propio rendimiento.
- 6
Bruto vs neto de comisiones
Algunos rendimientos se muestran antes de las comisiones de gestión o del protocolo, otros después. Los diferenciales y los costes de gas a la entrada y a la salida también reducen lo que te quedas.
De dónde viene el rendimiento
Un rendimiento es el pago por un riesgo. Conocer la fuente indica de qué riesgo se trata.
- 1
Letras del Tesoro y activos del mercado monetario
Los treasuries tokenizados y muchas stablecoins con rendimiento trasladan los tipos del Estado a corto plazo, menos comisiones. El riesgo reside sobre todo en el emisor y la estructura.
- 2
Prestatarios
Los protocolos de préstamo y el crédito privado pagan lo que pagan los prestatarios. Tasas más altas suelen implicar prestatarios o garantías más arriesgados.
- 3
Recompensas de la red
Los rendimientos de staking proceden de la nueva emisión y de las comisiones de la red. Parte de ello se compensa con la dilución del suministro de la moneda.
- 4
Estrategias de trading
Algunos tokens ganan con funding rates u operaciones de base. Pueden volverse negativos cuando cambian las condiciones del mercado.
- 5
Alquiler y activos reales
Los tokens inmobiliarios pagan con los ingresos por alquiler tras los costes. La desocupación y las reparaciones reducen los pagos.
- 6
Un rendimiento sin fuente clara
Si no puedes saber de dónde procede el retorno, trata el número con cautela.
Preguntas
¿Cuál es la diferencia entre APY y APR en cripto?+
El APR es la tasa anual simple, sin capitalización. El APY incluye el efecto de reinvertir las ganancias. La misma tasa muestra un APY mayor que el APR.
¿Por qué el rendimiento que recibí es menor que el mostrado?+
Las tasas variables cambian, las recompensas pueden haber terminado, es posible que no se incluyeran las comisiones y la cifra mostrada pudo ser un pico a corto plazo anualizado.
¿Un rendimiento más alto es siempre mejor?+
No. Un rendimiento más alto suele implicar más riesgo, recompensas temporales o una moneda distinta. Compara primero la fuente y la tasa base.
¿Cómo comparo un rendimiento de staking con el de una stablecoin?+
Se ganan en activos distintos. El rendimiento de staking se recibe en la moneda que pusiste en staking, así que su valor en dólares depende del precio de esa moneda.
No es asesoramiento de inversión. Quién puede comprar lo decide el emisor.