Сравнение доходности токенов простыми словами.Одно и то же число, разный смысл.
Два токена могут показывать один и тот же процент, а платить совершенно разные суммы. Число может быть с капитализацией или без, включать временные вознаграждения, быть фиксированным или переменным, либо начисляться в другой валюте. Сравнивать доходность значит сначала привести её к сопоставимому виду.
Проверено 19 октября 2026 г.
Коротко
APR — это простая годовая ставка. APY учитывает капитализацию. При одной и той же базовой ставке APY всегда равен или выше.
Заявленная доходность — это то, что показывает эмитент или протокол. Фактические выплаты могут отличаться из-за комиссий, сроков и изменений ставки.
Многие ончейн-доходности сочетают базовую ставку с токенами-вознаграждениями. Базовая часть идёт от заёмщиков, стейкинга или активов; вознаграждения часто временные.
Проверьте, фиксированная ставка или переменная и в какой валюте начисляется доход. Доходность в ETH или в евро — не то же самое, что доходность в долларах.
Шесть пунктов, которые нужно выровнять
Прежде чем сравнивать два числа, приведите их к одной основе.
- 1
APY и APR
APR не учитывает капитализацию. APY предполагает, что доход реинвестируется по той же ставке. Прежде чем сравнивать, приведите оба показателя к одной мере.
- 2
Заявленная и выплаченная
Заявленная доходность — это прогноз или недавнее среднее. Выплаченная доходность — то, что реально дошло до держателей. Для фондов и нот смотрите прошлые выплаты, для DeFi — историю ставки.
- 3
Базовая и вознаграждения
Базовая доходность идёт от экономической деятельности, стоящей за токеном. Доходность в виде вознаграждений выплачивается в токенах-стимулах, цена которых и сама программа могут закончиться. Сначала сравнивайте базовую доходность.
- 4
Переменная и фиксированная
Большинство доходностей в DeFi и по стейблкоинам переменные и могут меняться каждый день. Фиксированная доходность, например купоны облигаций или токены основной суммы Pendle, сохраняется только до погашения.
- 5
Валюта
Доход от стейкинга начисляется в монете, которую стейкают. Токен в евро приносит доход в евро. Колебания обменного курса могут перевесить саму доходность.
- 6
Брутто и нетто после комиссий
Одни доходности показаны до комиссий за управление или протокол, другие — после. Спреды и расходы на газ при входе и выходе тоже уменьшают то, что вы сохраняете.
Откуда берётся доходность
Доходность — это плата за риск. Зная источник, вы понимаете, о каком риске речь.
- 1
Казначейские векселя и активы денежного рынка
Токенизированные казначейские бумаги и многие стейблкоины с доходностью передают краткосрочные государственные ставки за вычетом комиссий. Риск лежит главным образом на эмитенте и структуре.
- 2
Заёмщики
Кредитные протоколы и частный кредит платят то, что платят заёмщики. Более высокие ставки часто означают более рискованных заёмщиков или более рискованное обеспечение.
- 3
Вознаграждения сети
Доходность стейкинга складывается из новой эмиссии и комиссий сети. Часть её компенсируется размыванием предложения монеты.
- 4
Торговые стратегии
Некоторые токены зарабатывают на ставках финансирования или базисных сделках. Они могут стать отрицательными при изменении рыночных условий.
- 5
Аренда и реальные активы
Токены недвижимости платят из арендного дохода после расходов. Простой помещений и ремонт уменьшают выплаты.
- 6
Доходность без понятного источника
Если вы не можете сказать, откуда берётся доход, относитесь к этому числу с осторожностью.
Вопросы
В чём разница между APY и APR в крипте?+
APR — это простая годовая ставка без капитализации. APY учитывает эффект реинвестирования дохода. При одной и той же ставке APY выше, чем APR.
Почему полученная мной доходность ниже показанной?+
Переменные ставки меняются, вознаграждения могли закончиться, комиссии могли не быть учтены, а показанная цифра могла быть пересчитанным на год краткосрочным пиком.
Всегда ли более высокая доходность лучше?+
Нет. Более высокая доходность обычно означает больший риск, временные вознаграждения или другую валюту. Сначала сравните источник и базовую ставку.
Как сравнить доходность стейкинга с доходностью стейблкоина?+
Они начисляются в разных активах. Доходность стейкинга выплачивается в монете, которую вы стейкали, поэтому её стоимость в долларах зависит от цены этой монеты.
Не является инвестиционной рекомендацией. Кто может купить, решает эмитент.