MiCA nedir?AB’nin kripto kuralları.
MiCA, AB’nin Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü’dür (Markets in Crypto-Assets), Tüzük (AB) 2023/1114. Finans mevzuatı kapsamında olmayan kripto varlıklar ile bunları ihraç eden veya alım satımını yapan firmalar için kurallar koyar. Bir AB düzenlemesidir; AB üyesi ülkelerde geçerlidir, siz AB üyesi bir ülkede yaşamıyorsanız ülkenizde geçerli değildir. Stablecoin kuralları 30 Haziran 2024’ten, geri kalan kurallar 30 Aralık 2024’ten beri uygulanıyor.
Yalnızca AB: Bu rehber AB kurallarını anlatır. Bu kurallar yalnızca Avrupa Birliği’nde geçerlidir; diğer ülkelerin kendi kuralları vardır.
İncelendi: 19 Ekim 2026
Kısa cevap
MiCA, kripto varlıkları elektronik para tokenları (EMT), varlığa referanslı tokenlar (ART) ve diğer kripto varlıklar olarak ayırır; ilk ikisi için daha sıkı kurallar vardır.
EMT, tek bir resmî para birimine bağlı bir stablecoin’dir. İhraççısı yetkili bir banka veya elektronik para kuruluşu olmalıdır ve sahipleri nominal değerden itfa talep edebilir.
Borsalar, aracılar ve saklayıcılar CASP’lere, yani kripto varlık hizmet sağlayıcılarına dönüşür: bir üye ülkeden lisans almaları gerekir ve sonrasında tüm AB’ye hizmet verebilirler.
Tokenlaştırılmış hisse senetleri, tahviller ve fon payları gibi tokenlaştırılmış menkul kıymetler finansal araçtır. MiCA’ya değil, MiFID II’ye ve sermaye piyasası mevzuatına tabidir.
Kategoriler
MiCA, bir tokenın ne olduğunu teknolojiye göre değil, neye referans verdiğine ve hangi hakları tanıdığına göre tanımlar.
- 1
Elektronik para tokenı (EMT)
Euro ya da dolar gibi tek bir resmî para birimine referans verir. Yalnızca kredi kuruluşları ve elektronik para kuruluşları ihraç edebilir. Sahipleri istediği zaman nominal değerden itfa hakkına sahiptir.
- 2
Varlığa referanslı token (ART)
Para birimlerinden, emtialardan veya diğer varlıklardan oluşan bir sepete referans verir. İhraççının yetki alması, rezerv bulundurması ve bir white paper yayımlaması gerekir.
- 3
Diğer kripto varlıklar
Bitcoin gibi tokenlar ve çoğu utility token. Bunları kamuya sunmak veya işleme açmak için white paper gerekir, ancak rezerv gerekmez.
- 4
Stablecoin’lere faiz yok
İhraççılar ve CASP’ler EMT ya da ART’ler üzerinden faiz ödeyemez. Bu nedenle getiri sağlayan stablecoin’ler MiCA ile pek uyuşmaz.
- 5
Önemli tokenlar
Büyük EMT ve ART’ler önemli olarak sınıflandırılabilir. O zaman daha sıkı sermaye ve likidite kurallarına tabi olur ve Avrupa Bankacılık Otoritesi’nin gözetimi altına girer.
- 6
CASP’ler
Kripto varlıklar için saklama, alım satım, takas, transfer veya danışmanlık sunan firmaların CASP lisansı alması gerekir. Tek bir lisans, pasaport mekanizmasıyla tüm AB’de kullanılabilir.
MiCA’nın kapsamadığı şeyler
MiCA’nın tüm tokenları kapsadığı sık sık söylenir. Kapsamaz.
- 1
Tokenlaştırılmış menkul kıymetler
Hisse senedi, tahvil, fon payı veya türev ürün olan bir token finansal araçtır. MiFID II’ye, İzahname Tüzüğü’ne ve işlem platformları için DLT Pilot Rejimi’ne tabidir.
- 2
Tokenlaştırılmış mevduat
Blokzincirde kaydedilen banka mevduatları, bankacılık hukuku bakımından mevduat olmaya devam eder.
- 3
Benzersiz NFT’ler
Gerçekten benzersiz, değiştirilemez tokenlar büyük ölçüde MiCA’nın dışındadır. Benzer NFT’lerin geniş serileri yine de kapsama girebilir.
- 4
Tamamen merkeziyetsiz hizmetler
Belirlenebilir bir sağlayıcısı olmayan hizmetler MiCA’nın kapsamı dışındadır. Sınırın tam olarak nereden geçtiği hâlâ tartışılıyor.
- 5
Kimler satın alabilir
MiCA ihraççıları ve hizmet sağlayıcıları düzenler. Bir CASP yine de bir tokenı sizin ülkenizde sunmamayı seçebilir. Bazı borsalar, uyumlu olmayan stablecoin’leri AB kullanıcıları için listeden çıkardı.
- 6
Vergi
MiCA vergi hakkında hiçbir şey söylemez. AB’de kripto varlıkların vergi bildirimi ayrıca DAC8 direktifi ve ulusal hukuk kapsamında düzenlenir.
Sorular
USDT, MiCA kapsamında AB’de yasaklandı mı?+
MiCA hiçbir tokenın elde tutulmasını yasaklamaz. AB’de kamuya sunulan bir EMT’nin yetkili bir ihraççısı olmasını şart koşar. Birkaç AB borsası, böyle bir ihraççısı olmayan stablecoin’leri AB kullanıcılarına sunmayı bıraktı. Bunları kendi cüzdanınızda tutmaya devam edebilirsiniz.
MiCA tokenlaştırılmış hisse senetleri için geçerli mi?+
Hayır. Tokenlaştırılmış hisse senetleri finansal araçtır ve MiFID II ile sermaye piyasası mevzuatına tabidir. MiCA, finansal araç niteliğindeki kripto varlıkları açıkça kapsam dışında bırakır.
Bir stablecoin’in MiCA’ya uygun olup olmadığını nasıl anlarım?+
İhraççısının bir AB üyesi ülkede kredi kuruluşu veya elektronik para kuruluşu olarak yetkilendirilip yetkilendirilmediğine ve bir white paper bildirip bildirmediğine bakın. ESMA, MiCA white paper’larının ve yetkili firmaların geçici bir sicilini tutar.
CASP nedir?+
Kripto varlık hizmet sağlayıcısı: AB’de kripto varlıkların saklanması, alım satımı veya takası gibi hizmetleri sunmak üzere MiCA kapsamında lisans almış bir firma.
Yatırım tavsiyesi değildir. Kimin satın alabileceğine ihraççı karar verir.