DeFi கடன் வழங்கல், எளிமையாக.ஒரு பூல், ஒரு வளைவு, ஒரு லிக்விடேட்டர்.
DeFi கடன் வழங்கல் நெறிமுறைகளில் யார் வேண்டுமானாலும் ஒரு பூலில் டோக்கன்களை சப்ளை செய்து, கடன் வாங்குபவர்களிடமிருந்து வட்டி ஈட்டலாம். கடன் அதிகாரி என்று யாரும் இல்லை. தேவைக்கு ஏற்ப விகிதங்கள் மாறும்; கடன் வாங்குபவர்கள் கொலேட்டரல் வைப்பார்கள்; கடன் பாதுகாப்பற்றதாகிவிட்டால் குறியீடு அந்த கொலேட்டரலை விற்றுவிடும்.
19 அக்டோபர், 2026 அன்று சரிபார்க்கப்பட்டது
சுருக்கமான பதில்
கடன் வழங்குநர்கள் பூலில் டோக்கன்களை சப்ளை செய்து ஒரு டெபாசிட் டோக்கனைப் பெறுகிறார்கள். கடன் வாங்குபவர்கள் கொலேட்டரலை பூட்டி அதே பூலிலிருந்து கடன் பெறுகிறார்கள்.
வட்டி விகிதங்கள் பயன்பாட்டு விகிதத்தைப் (utilization) பின்பற்றுகின்றன: பூலின் அதிகப் பகுதி கடனாக எடுக்கப்பட்டால், கடன் வாங்குபவர்கள் மற்றும் சப்ளை செய்பவர்கள் இருவருக்கும் விகிதம் உயரும்.
கடன் வாங்குபவரின் கொலேட்டரல் மதிப்பு குறைந்தால், யார் வேண்டுமானாலும் கடனின் ஒரு பகுதியைச் செலுத்தி, தள்ளுபடியில் கொலேட்டரலை எடுத்து அந்த நிலையை லிக்விடேட் செய்யலாம்.
லிக்விடேஷன் கடனை ஈடுசெய்யத் தவறினால், பூலில் மோசமான கடன் (bad debt) உருவாகும். வடிவமைப்பைப் பொறுத்து, இந்த இழப்பை கடன் வழங்குநர்கள் பகிர்ந்துகொள்ள நேரலாம்.
கடன் சந்தை எப்படி செயல்படுகிறது
Aave, Morpho, Kamino மற்றும் இதுபோன்ற நெறிமுறைகள் ஒரே அடிப்படைத் தர்க்கத்தைப் பின்பற்றுகின்றன.
- 1
சப்ளை
USDC போன்ற ஒரு டோக்கனை சந்தையில் டெபாசிட் செய்கிறீர்கள். உங்கள் பங்கைக் காட்டும் ஒரு டோக்கனைப் பெறுவீர்கள்; வட்டி சேர சேர அது வளரும்.
- 2
கடன் வாங்குதல்
கடன் வாங்குபவர் கொலேட்டரலை (பெரும்பாலும் ETH, BTC அல்லது ஸ்டேக் செய்யப்பட்ட டோக்கன்) டெபாசிட் செய்து, நிர்ணயிக்கப்பட்ட கடன்-மதிப்பு விகித (loan-to-value) வரம்பு வரை கடன் வாங்குகிறார்.
- 3
பயன்பாட்டு விகிதம் (Utilization)
கடனாக எடுக்கப்பட்ட தொகையை சப்ளை செய்யப்பட்ட தொகையால் வகுத்தால் வருவதே utilization. விகிதத்தை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணி இதுவே.
- 4
விகித வளைவு
குறைந்த utilization-இல் விகிதங்கள் மெதுவாக உயரும்; இலக்கு நிலைக்கு மேல் செங்குத்தாக உயரும். பூல் இறுகும்போது புதிய சப்ளையை ஈர்த்து, கடன் வாங்குபவர்களை வெளியேற்ற இது உதவுகிறது.
- 5
சப்ளை விகிதம் vs கடன் விகிதம்
சப்ளை செய்பவர்கள் ஈட்டுவது கடன் விகிதம் × utilization, அதிலிருந்து நெறிமுறை வைத்துக்கொள்ளும் ரிசர்வ் காரணி கழிக்கப்படும். அதனால்தான் சப்ளை விகிதங்கள் எப்போதும் கடன் விகிதங்களை விடக் குறைவாக இருக்கும்.
- 6
பகிரப்பட்ட vs தனிமைப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகள்
Aave பெரிய பகிரப்பட்ட பூல்களைப் பயன்படுத்துகிறது. Morpho மற்றும் சில Kamino சந்தைகள் தனிமைப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகள் அல்லது கியூரேட்டர்கள் நடத்தும் வால்ட்களைப் பயன்படுத்துகின்றன; ஒவ்வொரு சந்தைக்கும் தனி கொலேட்டரல் மற்றும் இடர் அமைப்புகள் உண்டு.
லிக்விடேஷன், மோசமான கடன் மற்றும் எதைச் சரிபார்க்க வேண்டும்
கடன் வழங்குநர்களுக்கான இடர்கள் பெரும்பாலும் கடன் வாங்குபவர்கள் தவறினால் என்ன நடக்கிறது என்பதில்தான் உள்ளன.
- 1
லிக்விடேஷன்
ஒரு கடன் தன் லிக்விடேஷன் வரம்பைத் தாண்டும்போது, லிக்விடேட்டர்கள் கடனைச் செலுத்தி, கொலேட்டரலுடன் போனஸையும் பெறுவார்கள். இது பொதுவாக பூலை முழுமையாகக் காக்கும்.
- 2
மோசமான கடன்
கொலேட்டரல் மிக வேகமாக வீழ்ந்தாலோ, அதன் சந்தை மிகவும் மெலிதாக இருந்தாலோ, லிக்விடேஷனால் முழுக் கடனையும் மீட்க முடியாமல் போகலாம். அந்தப் பற்றாக்குறையே மோசமான கடன்.
- 3
இழப்பை யார் ஏற்கிறார்கள்
சில நெறிமுறைகளில் பாதுகாப்பு தொகுதி அல்லது ரிசர்வ் உண்டு. தனிமைப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகளில் இழப்புகள் பொதுவாக அந்தச் சந்தையின் கடன் வழங்குநர்கள் மீது விழும். பற்றாக்குறையை நெறிமுறை எப்படிக் கையாள்கிறது என்பதைப் படியுங்கள்.
- 4
ஆரக்கிள்கள்
விலைகள் ஆரக்கிள்களிலிருந்து வருகின்றன. தவறான அல்லது கையாளப்பட்ட விலை நியாயமற்ற லிக்விடேஷன்களைத் தூண்டலாம் அல்லது மோசமான கடன்களை அனுமதிக்கலாம்.
- 5
அதிக utilization-இல் பணம் எடுத்தல்
கிட்டத்தட்ட எல்லா சப்ளையும் கடனாக எடுக்கப்பட்டிருந்தால், எடுக்க மிகக் குறைவே இருக்கலாம். கடன் வாங்குபவர்கள் திருப்பிச் செலுத்தும் வரை அல்லது புதிய சப்ளை வரும் வரை காத்திருக்க வேண்டும்.
- 6
ரிவார்டுகள் vs அடிப்படை விகிதம்
காட்டப்படும் விகிதங்களில் வட்டியுடன் டோக்கன் ஊக்கத்தொகைகளும் அடிக்கடி சேர்ந்திருக்கும். இவை எந்த நேரத்திலும் முடிவடையலாம். அடிப்படை விகிதத்தைத் தனியாகச் சரிபார்க்கவும்.
கேள்விகள்
DeFi கடன் விகிதங்கள் எப்படி செயல்படுகின்றன?+
அவை utilization அடிப்படையிலான வட்டி விகித வளைவால் நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன. பூலின் அதிகப் பகுதி கடனாக எடுக்கப்பட்டால் விகிதங்கள் உயரும்; தேவை குறைந்தால் குறையும்.
Aave அல்லது Morpho-வில் கடன் வழங்கி பணத்தை இழக்க முடியுமா?+
ஆம். ஸ்மார்ட் காண்ட்ராக்ட் பிழைகள், ஆரக்கிள் தோல்விகள், தோல்வியடைந்த லிக்விடேஷன்களால் உருவாகும் மோசமான கடன் ஆகியவை இழப்பை ஏற்படுத்தலாம். நீங்கள் கடன் கொடுக்கும் ஸ்டேபிள்காயினும் தன் பெக்கை இழக்கலாம்.
என் டெபாசிட்டை ஏன் எடுக்க முடியவில்லை?+
பொதுவாக utilization அதிகபட்சத்தை நெருங்கியிருப்பதால். உங்கள் நிதி கடனாக வழங்கப்பட்டுவிட்டது; பணம் எடுப்பது திருப்பிச் செலுத்தல்கள் அல்லது புதிய டெபாசிட்டுகளைச் சார்ந்தது.
Aave-க்கும் Morpho-க்கும் என்ன வித்தியாசம்?+
Aave நிர்வாகத்தால் (governance) நிர்ணயிக்கப்பட்ட அளவுருக்களுடன் பெரிய பகிரப்பட்ட பூல்களை இயக்குகிறது. Morpho தனிமைப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகளையும் வால்ட்களையும் இயக்குகிறது; எந்தச் சந்தைகளில் கடன் வழங்குவது என்பதை கியூரேட்டர்கள் தேர்வு செய்கிறார்கள்.
இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. யார் வாங்கலாம் என்பதை வெளியீட்டாளர் தீர்மானிக்கிறார்.