Sekuritas kripto Jerman.Sebuah register, bukan sertifikat kertas.
Undang-Undang Sekuritas Elektronik Jerman (Gesetz über elektronische Wertpapiere, eWpG) mulai berlaku pada 2021. Undang-undang ini memungkinkan sekuritas ada tanpa sertifikat kertas, sebagai catatan dalam register elektronik. Ketika register itu berjalan di blockchain atau sistem serupa, sekuritas tersebut adalah sekuritas kripto, atau Kryptowertpapier.
Hanya Jerman: Panduan ini membahas hukum Jerman. Hukum ini hanya berlaku di Jerman; negara lain punya aturan sendiri.
Ditinjau 19 Oktober 2026
Jawaban singkat
Menurut eWpG, catatan dalam register elektronik menggantikan sertifikat kertas. Catatan itu sendiri adalah sekuritasnya.
Ada dua jenis register: register pusat yang dikelola lembaga kustodian sentral atau bank kustodian, dan register sekuritas kripto yang dikelola pada sistem pencatatan antimanipulasi seperti blockchain.
Pengelola register yang mengelola register sekuritas kripto memerlukan lisensi dari BaFin, pengawas keuangan Jerman.
Undang-undang ini dimulai dengan obligasi atas unjuk dan sejak itu diperluas ke sekuritas lain, termasuk unit reksa dana dan saham tertentu.
Cara kerjanya
eWpG adalah undang-undang hukum perdata Jerman. Undang-undang ini mengubah cara sekuritas dibuat dan dialihkan, bukan apa sekuritas itu.
- 1
Kryptowertpapier
Sekuritas yang dicatat dalam register sekuritas kripto. Memiliki akibat hukum yang sama dengan sekuritas kertas, dan pemegang yang tercatat dalam register dianggap sebagai pemilik.
- 2
Register sekuritas kripto
Dikelola pada sistem pencatatan terdesentralisasi yang antimanipulasi. Dalam praktiknya ini adalah blockchain publik atau privat seperti Ethereum, Polygon, Stellar, atau buku besar dengan izin akses.
- 3
Pengelola register
Registerführende Stelle mengelola register. Di Jerman, ini adalah layanan keuangan yang diatur, sehingga pengelola register memerlukan izin BaFin.
- 4
Register pusat
Alternatifnya: register pusat yang dikelola lembaga kustodian sentral atau kustodian. Sekuritas di sana diselesaikan melalui rantai kustodi yang biasa.
- 5
Ketentuan penerbitan
Penerbit harus menyetorkan ketentuannya kepada pengelola register sebelum pencatatan, dan register harus menampilkan ciri utama sekuritas serta pemegangnya.
- 6
Publikasi BaFin
Sekuritas kripto harus dilaporkan ke BaFin, yang kemudian mempublikasikannya. Ini memungkinkan Anda memeriksa bahwa suatu penerbitan ada sebagai sekuritas elektronik Jerman.
Yang perlu diperiksa sebagai investor
Sekuritas eWpG adalah sekuritas yang nyata, tetapi tidak otomatis likuid. Poin-poin ini penting.
- 1
Penerbit
Register menunjukkan siapa pemilik sekuritas, bukan apakah penerbit mampu membayar. Risiko kreditnya sama seperti obligasi mana pun dari penerbit itu.
- 2
Pengelola register
Periksa bahwa pengelola register memiliki lisensi BaFin. Basis data perusahaan BaFin mencantumkan perusahaan berlisensi.
- 3
Prospektus
Penawaran publik biasanya memerlukan prospektus atau, untuk penerbitan kecil, lembar informasi sekuritas. Bacalah untuk mengetahui ketentuan, peringkat, dan risikonya.
- 4
Kepemilikan
Beberapa penerbitan disimpan di dompet Anda sendiri, yang lain melalui kustodian. Dompet Anda mungkin perlu masuk daftar putih (whitelist) untuk menerima sekuritas tersebut.
- 5
Penjualan
Pasar sekunder tipis. Banyak sekuritas kripto ditahan hingga jatuh tempo atau dijual melalui platform penerbit.
- 6
Siapa yang boleh membeli
Penerbit menentukan kepada siapa penawaran ditujukan. Sebagian penerbitan hanya untuk investor profesional, sebagian lain terbuka bagi investor ritel di Jerman atau UE.
Pertanyaan
Apa itu Kryptowertpapier?+
Sekuritas Jerman yang ada sebagai catatan dalam register sekuritas kripto yang dikelola pada blockchain atau sistem antimanipulasi serupa, berdasarkan Undang-Undang Sekuritas Elektronik (eWpG).
Apakah sekuritas kripto eWpG diatur oleh MiCA?+
Tidak. Ini adalah sekuritas, sehingga tunduk pada hukum sekuritas: Regulasi Prospektus, MiFID II, dan hukum Jerman. MiCA mengecualikan instrumen keuangan.
Siapa yang mengelola register sekuritas kripto?+
Pengelola register yang diizinkan BaFin. Penerbit yang menunjuknya, dan ia bertanggung jawab atas integritas register.
Bisakah saya menyimpan sekuritas kripto Jerman di dompet saya sendiri?+
Terkadang. Tergantung penerbitannya. Sebagian dikirim ke dompet investor, sebagian lain disimpan kustodian atas nama Anda.
Bukan saran investasi. Penerbit yang menentukan siapa yang boleh membeli.