جرمن کرپٹو سیکیورٹیز۔ایک رجسٹر، کاغذی سرٹیفکیٹ نہیں۔
جرمنی کا الیکٹرانک سیکیورٹیز قانون (Gesetz über elektronische Wertpapiere, eWpG) 2021 میں نافذ ہوا۔ اس کے تحت سیکیورٹیز کاغذی سرٹیفکیٹ کے بغیر، ایک الیکٹرانک رجسٹر میں اندراج کی صورت میں وجود رکھ سکتی ہیں۔ جب وہ رجسٹر بلاک چین یا اس جیسے کسی نظام پر چلتا ہے تو وہ سیکیورٹی کرپٹو سیکیورٹی ہوتی ہے، جسے جرمن میں Kryptowertpapier کہتے ہیں۔
صرف جرمنی: یہ گائیڈ جرمن قانون کے بارے میں ہے۔ یہ صرف جرمنی میں لاگو ہوتا ہے؛ دوسرے ممالک کے اپنے قواعد ہیں۔
نظرِ ثانی: 19 اکتوبر، 2026
مختصر جواب
eWpG کے تحت الیکٹرانک رجسٹر میں اندراج کاغذی سرٹیفکیٹ کی جگہ لیتا ہے۔ اندراج خود ہی سیکیورٹی ہے۔
رجسٹر دو قسم کے ہیں: ایک مرکزی رجسٹر، جو سینٹرل سیکیورٹیز ڈپازٹری یا کسٹوڈین بینک رکھتا ہے، اور دوسرا کرپٹو سیکیورٹیز رجسٹر، جو بلاک چین جیسے چھیڑ چھاڑ سے محفوظ ریکارڈنگ نظام پر رکھا جاتا ہے۔
کرپٹو سیکیورٹیز رجسٹر رکھنے والے رجسٹرار کو جرمنی کے مالیاتی نگران ادارے BaFin سے لائسنس درکار ہوتا ہے۔
یہ قانون بیئرر بانڈز سے شروع ہوا تھا اور بعد میں دیگر سیکیورٹیز تک بڑھا دیا گیا ہے، جن میں فنڈ یونٹس اور بعض شیئرز شامل ہیں۔
یہ کیسے کام کرتا ہے
eWpG ایک دیوانی قانون ہے۔ یہ بدلتا ہے کہ سیکیورٹیز کیسے بنتی اور منتقل ہوتی ہیں، یہ نہیں کہ وہ کیا ہیں۔
- 1
Kryptowertpapier
ایسی سیکیورٹی جو کرپٹو سیکیورٹیز رجسٹر میں درج ہو۔ اس کا قانونی اثر کاغذی سیکیورٹی کے برابر ہے، اور رجسٹر میں درج حامل کو مالک سمجھا جاتا ہے۔
- 2
کرپٹو سیکیورٹیز رجسٹر
غیر مرکزی، چھیڑ چھاڑ سے محفوظ ریکارڈنگ نظام پر رکھا جاتا ہے۔ عملاً یہ Ethereum، Polygon، Stellar جیسا عوامی یا نجی بلاک چین، یا اجازت پر مبنی لیجر ہوتا ہے۔
- 3
رجسٹرار
registerführende Stelle (رجسٹرار) رجسٹر رکھتی ہے۔ جرمنی میں یہ ایک ریگولیٹڈ مالیاتی خدمت ہے، اس لیے رجسٹرار کو BaFin کی اجازت درکار ہے۔
- 4
مرکزی رجسٹر
متبادل: سینٹرل سیکیورٹیز ڈپازٹری یا کسٹوڈین کا رکھا ہوا مرکزی رجسٹر۔ وہاں سیکیورٹیز کی تصفیہ کاری عام کسٹڈی کی زنجیر کے ذریعے ہوتی ہے۔
- 5
اجرا کی شرائط
جاری کنندہ کو اندراج سے پہلے اپنی شرائط رجسٹرار کے پاس جمع کرانی ہوتی ہیں، اور رجسٹر میں سیکیورٹی کی بنیادی خصوصیات اور حامل ظاہر ہونے چاہییں۔
- 6
BaFin کی اشاعت
کرپٹو سیکیورٹیز کی اطلاع BaFin کو دینی ہوتی ہے، جو انہیں شائع کرتا ہے۔ اس سے آپ جانچ سکتے ہیں کہ کوئی اجرا جرمن الیکٹرانک سیکیورٹی کے طور پر موجود ہے۔
سرمایہ کار کے طور پر کیا دیکھیں
eWpG کی سیکیورٹی حقیقی سیکیورٹی ہے، لیکن خود بخود لیکویڈ نہیں ہوتی۔ یہ نکات اہم ہیں۔
- 1
جاری کنندہ
رجسٹر بتاتا ہے کہ سیکیورٹی کا مالک کون ہے، یہ نہیں کہ جاری کنندہ ادائیگی کر سکے گا یا نہیں۔ کریڈٹ رسک اسی جاری کنندہ کے کسی بھی دوسرے بانڈ جیسا ہے۔
- 2
رجسٹرار
دیکھیں کہ رجسٹرار کے پاس BaFin کا لائسنس ہے۔ BaFin کے کمپنی ڈیٹابیس میں لائسنس یافتہ فرموں کی فہرست ہے۔
- 3
پراسپیکٹس
عوامی پیشکش کے لیے عموماً پراسپیکٹس درکار ہوتا ہے، یا چھوٹے اجرا کے لیے سیکیورٹیز معلوماتی شیٹ۔ شرائط، ترجیحی ترتیب اور خطرات کے لیے اسے پڑھیں۔
- 4
ملکیت رکھنا
کچھ اجرا آپ کے اپنے والٹ میں رکھے جاتے ہیں، کچھ کسٹوڈین کے ذریعے۔ سیکیورٹی وصول کرنے کے لیے آپ کے والٹ کا وائٹ لسٹ ہونا ضروری ہو سکتا ہے۔
- 5
فروخت
ثانوی منڈیاں کمزور ہیں۔ بہت سی کرپٹو سیکیورٹیز میچورٹی تک رکھی جاتی ہیں یا اجرا کرنے والے پلیٹ فارم کے ذریعے بیچی جاتی ہیں۔
- 6
کون خرید سکتا ہے
پیشکش کن کے لیے ہے، یہ جاری کنندہ طے کرتا ہے۔ کچھ اجرا صرف پیشہ ور سرمایہ کاروں کے لیے ہیں، جبکہ کچھ جرمنی یا EU کے ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے کھلے ہیں۔
سوالات
Kryptowertpapier کیا ہے؟+
ایک جرمن سیکیورٹی جو الیکٹرانک سیکیورٹیز قانون (eWpG) کے تحت بلاک چین یا اس جیسے چھیڑ چھاڑ سے محفوظ نظام پر رکھے گئے کرپٹو سیکیورٹیز رجسٹر میں اندراج کی صورت میں وجود رکھتی ہے۔
کیا eWpG کرپٹو سیکیورٹی پر MiCA لاگو ہوتا ہے؟+
نہیں۔ یہ ایک سیکیورٹی ہے، اس لیے سیکیورٹیز قانون لاگو ہوتا ہے: پراسپیکٹس ریگولیشن، MiFID II اور جرمن قانون۔ MiCA مالیاتی آلات کو اپنے دائرے سے خارج رکھتا ہے۔
کرپٹو سیکیورٹیز رجسٹر کون رکھتا ہے؟+
BaFin سے مجاز رجسٹرار۔ اسے جاری کنندہ مقرر کرتا ہے، اور رجسٹر کی سالمیت کی ذمہ داری اسی کی ہوتی ہے۔
کیا میں جرمن کرپٹو سیکیورٹی اپنے والٹ میں رکھ سکتا ہوں؟+
کبھی کبھی۔ یہ اجرا پر منحصر ہے۔ کچھ سرمایہ کاروں کے والٹ میں بھیجی جاتی ہیں، کچھ کو کسٹوڈین آپ کی طرف سے رکھتا ہے۔
یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں۔ کون خرید سکتا ہے، یہ جاری کنندہ طے کرتا ہے۔